51好策略股债“跷跷板效应”明显 7月权益类基金募集势头旺债基却频频赎回

　　7月31日，汇丰晋信、鹏扬、华泰柏瑞基金均有公告旗下新发基金提前结束募集，单日有多只基金公告提前结束募集，这在此前公募基金的发行中并不常见。

　　《每日经济新闻》记者发现，除了指数基金外，主动型基金近期频频提前结束募集，科技主题基金受关注。Wind统计显示，截至7月31日，7月已经有52只基金公告提前结束募集或提前结束开放期。

　　从近期机构的反馈来看，行情的转暖并没有改变大多数机构持营的策略，而产品的新发和布局节奏依然以指数化产品为主，但固收类及债券型基金也呈现出较明显的赎回压力。

　　7月有超50只基金提前结束募集

　　近期，公募基金的发行备受外界关注，不仅是新成立的基金数量环比提升明显，而且在募集速度上较此前也有所提升。

　　Wind统计显示，截至7月31日，7月当月的新成立基金数量已经达到147只，从年内来看属于最高的一个月。与此同时，发行份额在830.81亿份，平均发行份额9.77亿份，后者也创下了年内的新高。

来源：Wind

　　值得注意的是，基金发行在近期频频出现提前结束募集的情况。7月31日，汇丰晋信、鹏扬、华泰柏瑞基金均有公告旗下新发基金提前结束募集，单日有多只基金公告提前结束募集，这在此前公募基金的发行中并不常见。

　　数据显示，7月以来，已经有52只基金公告提前结束募集或提前结束开放期。尽管没有基金出现一日售罄的情况，但相比于原计划日期大幅提前的不在少数。以汇丰晋信港股通核心资产股票为例，该基金原计划7月21日到10月20日募集，已提前至8月8日结束募集。

　　从7月提前结束募集基金的类型来看，除了指数化产品外，还有许多主动管理型产品也提前结束募集，这在此前更是少见，且从大体的投资方向来看，科技主题基金备受市场关注，兴合景气智选混合、华泰柏瑞上证科创板半导体设备主题ETF联接等均提前结束募集。

　　从近期新基金发行市场来看，除了新基金缩短募集期以外，基金管理人频频出手自购，助力新基金发行。此外，随着新基金加快发行节奏，新增资金将批量入市，在这一过程中，许多基金集中发布了基金合同生效公告，仅7月30日当天，就有14只基金宣布基金合同生效。

　　风险偏好提升，债基赎回压力不减

　　进入7月，债基出现大额赎回并调整基金份额净值精度的公告有所增多。7月31日，招商基金、恒生前海基金公告旗下有债券型基金在近期出现大额赎回。加上此前公告大额赎回的圆信永丰兴利债券E、泰信汇盈债券A/C等，据《每日经济新闻》记者统计，7月以来出现大额赎回并公告提高份额净值精度的债基产品已超过30只。

　　对于近期债基的赎回情况，部分机构认为，是利率波动导致的债基赎回压力提升。中信证券研报分析指出，近期债基赎回的原因更多来自止盈防御，而非类似2022年末的“踩踏式”赎回潮。

　　当然，债基的赎回也有其内在的逻辑，在风险资产热度提升的当下，固收类资产净值下跌会加速投资人赎回的步伐，进一步加速资产抛售，进而导致债券价格下跌，形成类似权益、固收“跷跷板效应”的极致体现。

　　尽管如此，公募机构的权益资产布局依然中规中矩，并没有出现大量博主动创收益的情形。有受访者此前在接受《每日经济新闻》记者采访时就提到，行情很难预测，权益类产品的布局依然是以指数化工具型产品为主。

　　“在我们看来，很难有人能精准预测到市场的走势从而实现准确的‘高抛低吸’，但我们可以从资产配置的角度出发，适度保持一定的权益仓位，逢低买入或者定投参与，避免出现踏空的风险。”华南某公募人士说。

　　他指出，目前市场整体估值水平并不能算是低位，短期内也会存在阶段性调整的可能，因此在产品新发和持营方面，并没有大幅加大投入，特别是宣传营销力度，也会担心涌入大量资金后万一市场出现较大回撤，可能会伤害到投资者的体验。

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